港股牛市(一)丨恒指连创历史新高 慢牛行情或迎主升浪?

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发布时间:2018-02-03 22:34

每经记者 袁东  每经编辑 肖鴻月

对于港股市场来说,刚一进入2018年就发生了历史性的事件——恒生指数在经过十年的努力,再次创出历史新高。伴随恒指不断走高,市场气氛也愈发积极。《每日经济新闻》记者注意到,对2018年恒生指数的预测,各大券商海外投行纷纷给予积极预判,甚至有的说出“35000点”。

指数的突破,自然与恒指成分股的“努力”分不开。以腾讯控股等为代表的大市值公司,每年仍以高速增长,这也显示出了此次港股行情业绩驱动的特点。

另外,从市场机构的调研报告显示,港股市场的投资者大多数都是赚钱的。一些内地的机构及个人投资者,也通过不同的方式分得了港股牛市的一杯羹。

“二八效应”仍然突出

作为成熟市场的港股,向来都注重基本面,且由于与A股不同,港股以机构投资者占主导,因此他们对大市值的股票更青睐。此前,一香港的基金经理就向《每日经济新闻》记者表示,行情只会覆盖100亿港元市值以上的公司。

数据也显示,此轮港股行情出现了典型的“二八效应”,即市值越大的股票此轮涨幅越大,而市值越小涨幅越低。

2017年,恒指涨幅在全球主流市场里排名第一,涨幅达约36%。期间个股的表演也是你方唱罢我登场,此起彼伏。例如,半导体、手机供应链及金融股轮番拉涨,让市场一直有活跃的题材。

面对港股2017年的大涨以及2018年初的突破新高,香港第一上海首席策略分析师叶尚志向记者表示,恒指如此迅猛地创出历史新高,的确出乎预料。不过需要注意的是,港股行情主要还是集中在几个大票,上涨并未扩散至所有股票。市场气氛总体来看,还是有点谨慎,显示出市场仍然理性,没有过分亢奋。

张忆东:行情有望下半年启动

对于此轮港股行情,众多分析师均提及,不光是点位创出新高,慢牛格局也被看好。从2016年的相对低位开始拉升,港股市场持续上涨近两年,成交量也较为温和地增长,并未出现爆发式增长。

另外,此轮行情与以往也有明显区别。一方面,内地企业在港股市场的比重慢慢上涨,如腾讯控股、中国恒大、吉利汽车等;另一方面,随着沪港通、深港通先后开通,内地资金流入港股市场,也成为不可忽视的重要力量。

《每日经济新闻》记者注意到,新财富获得港股策略第一名的兴业证券研究所副所长张忆东,早在2016年就喊出了“港股新牛市”,随后一直看好港股。他近期还指出,回顾2017年,港股行情的牛市特征显著,涨幅领先全球,以港元计价的恒生指数上涨了35.99%。港股牛市核心的逻辑依据是,中国具有核心竞争力的企业盈利将改善,资金“北水南下”、“西水东进”形成合力,推动了港股基本面反转和估值修复的戴维斯双击行情。2017年港股中报盈利增速为2011年下半年以来最高,从目前恒指及恒生国企指数的市盈率看,并不高,在全球来看港股仍是价值洼地。

对于2018年的港股,张忆东指出,继续抓牢核心资产主线,享受慢牛行情;下半年港股风险收益比更高,有望进入牛市第三阶段即主升浪,其大逻辑是,港股对中国经济转型升级的代表性显著提升,业绩驱动港股长牛。

港股市场赚钱效应明显

面对2017年港股这么好的行情,其实要想在这个市场中赚钱并非什么难事。老虎证券就在2017年底发布了《2017港股投资者调查报告》,该份报告就指出,在2017年有近三分之二的投资者表示投资港股盈利。

此外,一些大户也是赚得盆满钵满,港股上市企业华人置业就明确表示,在2017年仅在中国恒大一只股票上就以132亿港元的成本,获得了97亿港元的浮盈。此外,内地南下资金也是获利颇丰,中国平安甚至买成了汇丰控股的二股东,中国平安下属的平安资产管理公司通过港股通渠道累计买入汇丰控股10.18亿股,致使持股汇丰比例达到5.01%,持股市值700亿港元。虽然不知中国平安具体获利多少,但是翻看汇丰控股近两年的股价图,获利必然不少。

除了上述例子外,《每日经济新闻》记者还注意到,内地发行了大量的港股通基金。兴业证券也指出,港股通基金2017年平均收益率达到16.9%。以2017年的年化收益率比较,港股通基金的前1/4位数回报、中位数回报及后1/4位数回报分别是28.87%、19.07%、7.42%,均好于A股基金24.66%、14.53%、3.7%的表现。其中,2017年回报率前十名的港股通基金,收益率大多超过了50%。

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